超过互联网泡沫时期高点。高盛美国科技投资占GDP比重已升至约4.9%，警示市场对主要云厂商资本开支预测持续上调：2026年从5200亿美元上调至7720亿美元，投资AI基础设施建设仍处于快速扩张阶段，热潮仅过去约六个月对2026年预期就提高了近80%。顶但定价达亿但市场对其未来回报的市场定价正明显跑在宏观兑现之前。高盛研报指出，已明预期显领先基 2027年更由6140亿美元升至9420亿美元，本面