特斯拉二季度资本开支同比暴涨142%。微软表明AI需求正在向更广泛的财报超预场奖经济领域扩散。而市场已经开始用脚投票奖励那些克制而非无节制烧钱的全面期A千亿公司。同比增长18%，年化盘后股价一度跌超11%。收入首破史性科技巨头首次释放资本开支下修信号——此前Alphabet因AI基础设施支出导致自由现金流首次出现负值，美元当季实现营收900.1亿美元，下调真正让市场欢呼雀跃的资本支出涨超是微软宣布2027财年资本支出预计为1750亿美元——较此前预估的1900亿美元有所下调，微软的获市后飙财报证明了两个关键事实：AI业务确实能够产生真实的收入增长而非仅仅是资本支出的黑洞，Microsoft 365 Copilot付费用户已突破3000万，励盘逻辑岭并预计2027财年将保持正的投资自由现金流。本轮AI热潮启动以来，迎历最受市场关注的分水Azure云业务交出惊艳答卷——Azure及其他云服务收入同比增长43%，微软公布截至2026年6月30日的微软2026财年第四财季业绩，微软几乎是财报超预场奖如期成为第一个下修AI资本开支的科技大厂且股价立即得到资本奖励，美股几大科技巨头全年资本支出额已突破7000亿美元，美东时间7月29日盘后，微软美股盘后交易快速拉升从收跌转涨超8%。增速创2022年初以来最快季度增速。均高于市场预期。新增承诺主要来自AI模型制造商以外的企业客户，这与同日发布财报的Meta形成鲜明对比——Meta自由现金流骤降91%，消息一出，商业剩余履约义务激增84%至6780亿美元，微软选择了克制并获得了市场的即时奖励，上修AI资本开支在华尔街眼中不是精明投资而是一种理应得到控制的赌博。交出了一份令市场振奋的成绩单。AI投资逻辑的历史性分水岭已然清晰可见。在没看到新的可信增量AI应用大蛋糕之前，这标志着AI投资逻辑从规模崇拜向效率优先的根本性转变。同比增长23%，超出市场预期的877亿美元；调整后每股收益4.74美元，成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的云服务商。高于上一季度的40%，然而， 微软首席执行官纳德拉在电话会中首次披露Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，仅靠企业自身经营现金流难以完全覆盖投入。