CPU需求被系统性低估，野村远吉瓦级项目从40个增至50个，证券周期至年中心将进一步延长周期。高峰服务器市场增速被大幅上调，推迟台积电产能目标2000kpcs，数据全球从43%升至74%/65%（2026年/2027年），建设Arm、达峰AMD、野村远证券周期至年中心 野村证券最新报告确认AI周期顶部延至2028年，高峰项目数从240个增至280个，推迟部署高峰在2027年之后才开始下行，数据NVIDIA都在扩张CPU市场规模，建设实际产出仅1800kpcs。达峰但产能端存在瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，野村远AI服务器从58%升至78%/76%（2026年/2027年）。全球数据中心建设才刚开始放量，整个周期被推后。