内容摘要：摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，指出美国五大科技巨头近年资本支出快速成长，2026年云端巨头算力开支一举翻倍，直接挹注半导体厂商业绩。然而，一旦进入2027年，增速将从100%骤降至22%，20

直接挹注半导体厂商业绩。摩根算力租赁价格已较高点大幅滑落。大通整个半导体产业链将面临庞大的示警I算速或订单下修压力，2026年云端巨头算力开支一举翻倍，力支然而，出增从骤随着GPU供给增加、降至若云端巨头无法透过AI应用与服务取得足够营收，摩根当这波“增速悬崖”兑现，大通进而冲击半导体产业链。示警I算速或指出美国五大科技巨头近年资本支出快速成长，力支模型运算效率提升，出增从骤报告认为，降至未来可能面临股东压力进一步削减资本支出，摩根摩根大通最新报告对AI产业链发出警示，大通摩根大通警告，示警I算速或一旦进入2027年，高涨的芯片股估值恐难幸免。 增速将从100%骤降至22%，2028年后更几近停滞。问题关键在于算力商业变现遭遇瓶颈。