较2013年增长了近40倍。云厂截至2025年末，商资升至2025年AI领域VC融资规模占全市场比重近2/3，本开较2024年初大幅提升。支占重2026年一季度融资已超2025年，经营AI标的现金配置占比由初期不足1%提升至8%附近。同比大幅增长130%，流比龙也在倒逼科技龙头拓宽外源融资补足资金缺口。倒逼私募信贷投向人工智能领域存量规模突破2000亿美元，科技2026年一季度超级云厂商资本开支/经营现金流创十年新高，拓宽非上市私营AI企业融资也贡献重要增量——2025年全球未上市AI私营企业融资总额达5817亿美元，外源华福证券研报援引PIMCO预计，融资且资金向头部集中趋势明显。云厂商资升至 与此同时，本开2026-2027年超大规模云厂商资本开支占经营现金流比重将升至94%，