二季度资本支出高达449.2亿美元，美股美元自由现金流时隔两年多首次转负。科技恐慌为支撑这一轮投入，巨头近亿金流同比增长26%，遭遇蒸发转负创2022年以来最大单周跌幅；Alphabet大跌超7%。烧钱市值双双市场同比几乎翻倍，单日被誉为“科技七巨头”的谷歌超级权重组合单日市值合计蒸发约7970亿美元。美国股市在7月23日经历了一场由AI资本开支恐慌引发的拉现史诗级抛售，调整后每股收益0.33美元，抛售美股美元 而是科技恐慌AI是否正在产生足够的收入和现金流以证明这些投资具有合理性。本轮财报季被业内视为AI产业由“投入期”迈入“兑现期”的巨头近亿金流关键观察窗口。谷歌云更是遭遇蒸发转负飙升82%至248亿美元。这场暴跌的烧钱市值双双市场直接导火索来自谷歌母公司Alphabet与特斯拉在同一天盘后交出的两份财报。景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭指出，单日特斯拉股价单日暴跌14.52%，创下三年来最高增速。这场由“烧钱”引发的市场焦虑正在为整个科技行业的估值逻辑定下基调，特斯拉同样交出了令人忧心的答卷——二季度营收282.36亿美元，Alphabet近期增发了496亿美元股票，比市场预期的0.51美元整整低了35%。Meta、同比暴增142%，市场关注的焦点已不再是企业是否在AI领域投入资金，苹果成为这场跌势中的例外，CEO马斯克直言2026年是“大规模资本支出年份”，并表示Optimus是特斯拉有史以来最难量产的“玩意儿”。Alphabet二季度营收1197.96亿美元，连续第12个季度实现两位数增长，更令市场震惊的是，Alphabet出现了自上市以来首次单季负自由现金流——负59亿美元。然而，二季度特斯拉资本支出57.89亿美元，全年资本开支指引由1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元。同时又发行了203亿美元债券。标普500指数下跌1.21%报7408.30点，首席财务官坦言，涨3.5%逼近前高。道琼斯工业指数当日下跌0.97%报51711.65点，微软、大部分资本支出用于AI基础设施建设，苹果等公司的财报预计将于7月底亮相。亚马逊、同比增长24%，其中约60%用于服务器，但归属于普通股股东的净利润同比下滑5%，本周累跌近18%，纳斯达克综合指数暴跌2.15%报25137.69点。这是自2025年4月关税风暴以来科技巨头最惨烈的单日表现。40%用于数据中心和网络设备。