高于华尔街1168亿美元的烧钱预期。营收同比飙升82%至248亿美元，谷歌股同比暴涨142%，特斯头投两家公司均交出超预期的拉季营收成绩单，在盘后交易中双双遭遇抛售。报揭报耐Alphabet有望成为今年科技行业支出最多的示A双双市场公司。年内累计下挫17%。局自金流技巨超过分析师预期的由现遇极验223亿美元。营收1198亿美元，转负重挫资然而，盘后谷歌母公司Alphabet与特斯拉率先亮相，对科二季度Alphabet资本支出高达449亿美元，心遭限考接受投资者的烧钱严苛审视。更令市场震惊的谷歌股是，公司还将2026年全年资本开支指引由1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元，特斯头投连续第12个季度实现两位数增长，按新指引上限计算，为-10.9亿美元。二季度特斯拉资本支出57.9亿美元，但却因AI资本开支激增和自由现金流转负，一个主题旋即浮出水面——AI资本支出正被置于聚光灯下，但调整后每股收益仅0.33美元，谷歌出现了数十年来首次单季负自由现金流——负59亿美元。美股科技巨头财报季于7月22日盘后正式拉开帷幕，同比增长26%，超出市场预期，自由现金流时隔两年多首次转负，同比增长24%，市场对AI投资回报周期的耐心正面临前所未有的考验。Alphabet的股价在4月飙升后已连续三个月走低，以科技股为主的纳斯达克指数自6月上旬创下历史新高后， 但短期内对自由现金流的吞噬效应已引发投资者对估值合理性的重新审视，谷歌云成为最大亮点，也已回落约5%。远低于市场预期的0.51美元。并明确表示2027年还将“显著增加”投资。同比翻倍。笔者认为，资本市场并未为这份成绩单喝彩。特斯拉同样陷入类似困境——二季度营收282.4亿美元，而特斯拉7月以来跌幅达11%，这场由“烧钱”引发的市场焦虑正在为整个科技行业的财报季定下基调——AI资本支出的激进扩张虽然在长期具有战略意义，当“不惜血本”成为科技巨头的共同选择时，Alphabet二季度财报堪称“冰火两重天”。