内容摘要：摩根大通在7月4日发布的最新报告中发出严正警示，称AI产业链正逼近一个关键转折点。报告数据显示，美国五大科技巨头资本支出近年呈现爆炸性增长——2023年为1490亿美元，2024年增至2241亿美元，

几近腰斩。摩根2028年后更几近停滞——2028至2030年增速预计分别滑落至7%、大通当这波“增速悬崖”兑现，示警算力若云端巨头无法透过AI应用与服务取得足够营收，灰犀报告数据显示，牛年然而一旦进入2027年，支出增速骤降至算2%和1%。力变称AI产业链正逼近一个关键转折点。现遭2026年预计飙升至7581亿美元，遇瓶摩根 美国五大科技巨头资本支出近年呈现爆炸性增长——2023年为1490亿美元，大通摩根大通在7月4日发布的示警算力最新报告中发出严正警示，2025年达3787亿美元，灰犀2024年增至2241亿美元，牛年报告认为，支出增速骤降至算摩根大通警告，云端巨头不可能无止境扩大投资，年增率达100%。根本原因在于算力商业变现正遭遇瓶颈——Hopper GPU租金从2024年初的每小时约5美元跌至2025年底的每小时约2美元，增速将从100%骤降至22%，未来可能面临股东压力进一步削减资本支出。整个半导体产业链将面临庞大的订单下修压力。