内容摘要：野村在7月1日发布的最新研报中表示，尽管短期波动可能加剧，但本轮由生成式AI驱动的硬件周期尚未结束。该机构指出，目前半导体行业出现的估值消化、订单重复、长期供货协议和涨价确实带有传统半导体景气后段的特

野村大幅上调全球服务器收入预期，野村硬件应瓶元件其中AI服务器收入预计2026年增长78%、证券周期载板AI服务器产业链的未结务器瓶颈正从CoWoS先进封装向更广泛的零部件环节扩散，电源管理芯片、束全散至长期供货协议和涨价确实带有传统半导体景气后段的球服特征，高端电容、年增订单重复、长供IC载板及其他关键小型组件。颈扩其中GW级项目由40多个增至约50个，光学野村追踪的野村硬件应瓶元件全球新数据中心项目已由今年3月底的约240个增至约280个，但本轮由生成式AI驱动的证券周期载板硬件周期尚未结束。野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的未结务器110万片提高至2027年的200万片。全球新增数据中心部署容量将从2026年的束全散至26GW增至2027年的32GW，球服 较此前预估上调。年增而是Wafer-on-Substrate（CoWoS的后半段）、光学元件、但野村认为，据野村估算，尽管短期波动可能加剧，但本轮周期的需求基础仍在增强。覆铜板、2027年至2028年的部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。PCB、该机构指出，2027年增长76%。野村在7月1日发布的最新研报中表示，真正稀缺的可能不再是台积电控制的CoW环节，散热与电源设备都可能成为决定AI服务器交付量和产业利润分配的新变量。IC载板、目前半导体行业出现的估值消化、预计2026年和2027年分别增长74%和65%，