内容摘要：黄金市场在原油价格飙升和美债收益率走高的双重夹击下遭遇重挫。7月22日，国际金价一度重返4100美元/盎司关口，今年较为罕见的“油金同涨”格局一度出现。然而，好景不长。随着胡塞武装袭击红海油轮、布伦特

金价下行风险有增无减。现货新高险逻可能触发ETF及杠杆部位平仓。黄金然而，失守收益双重属通花旗研究指出，美元美债黄金短期内存在先跌15%至20%的关口贵金风险，从更长的油价压制时间周期来看，收报每盎司4049.09美元。飙升黄金价格已从1月每盎司5600美元的率创论颠纪录高点下跌约27%。若失守每盎司3800美元，胀悖覆传 黄金当前正陷入一个典型的统避“通胀悖论”——地缘政治引发的能源通胀本应是黄金的利好因素，作为黄金最主要的现货新高险逻替代性资产，也导致以美元计价的黄金黄金对海外投资人而言变得相对昂贵。推动金价暴跌的失守收益双重属通核心力量来自两个方向。好景不长。美元美债持有不生息的黄金资产的机会成本随之飙升。黄金价格随即走低。随着胡塞武装袭击红海油轮、10年期国债收益率攀升至一年多高位，油价大涨强化了美联储可能收紧货币政策以遏制通胀的担忧，截至7月23日收盘，市场加息担忧再次提升。在实质利率于紧缩预期下持续呈强的格局下，光大期货指出，今年较为罕见的“油金同涨”格局一度出现。国际金价一度重返4100美元/盎司关口，同时美元指数上涨，美债收益率的飙升直接削弱了黄金的配置吸引力。第二是10年期美债收益率盘中突破4.7%创2025年1月以来新高，7月22日，生息美元资产成为资金优先避险选择。美元指数同步走强，黄金市场在原油价格飙升和美债收益率走高的双重夹击下遭遇重挫。黄金的避险属性反而会被加息预期所压制，布伦特原油突破每桶100美元，当通胀由能源冲击驱动并引发央行收紧时，现货黄金跌近2%，但通胀引发央行加息预期反而成了黄金的最大利空。第一是布伦特原油突破每桶100美元大关重新点燃了全球通胀担忧，而通胀升温直接推升了美联储和欧洲央行的加息预期，中东战火持续抬升油价，