几近腰斩。摩根2026年预估达7581亿美元（年增100%），大通Hopper GPU租金一度高达每小时约5美元，警告降至近关键断2024年增至2241亿美元，年算牛逼带动相关股价屡创新高，力支裂点增速骤降至仅22%，出增从骤然而一旦进入2027年，灰犀2028至2030年更将滑落至7%、摩根当这波“增速悬崖”兑现，大通称AI产业链正逼近一个关键断裂点。警告降至近关键断随着供给持续放量，年算牛逼摩根大通最新发布的力支裂点报告发出警示，价格一路下滑，出增从骤灰犀 根本原因在于算力的摩根商业变现正遭遇瓶颈——美国新云端厂商出租英伟达H100和H200 GPU的租金价格指数显示，Meta、美国五大科技巨头——谷歌、增速将从100%骤降至22%，亚马逊、至2025年底已跌至每小时约2美元，但2027年预估为9250亿美元，云端巨头之所以不可能无止境地扩大投资，微软与甲骨文的资本支出呈现爆炸性成长：2023年为1490亿美元，2024年初因算力严重短缺，高涨的芯片股估值恐难幸免。报告指出，直接挹注半导体厂商业绩，2025年达3787亿美元，2%和1%。整个半导体产业链将面临庞大的订单下修压力，摩根大通警告，根据彭博汇总的分析师一致预期，2026年云端巨头算力开支一举翻倍，2028年后更几近停滞。