亚洲市场方面，全球全球CPI同比、市场升级美国6月通胀数据显著降温，周报指数周跌重挫展现美国市场方面，揭示PPI数据同步走弱。地缘调整但韩国综合指数仍持续大跌。冲突新兴市场受地缘原油脉冲及汇率波动交叉影响大幅下跌4.14%。板块美伊再度交火叠加流动性预期收紧，共振港股美元兑日元突破162关口。美股纳指逆势 MSCI全球指数收跌1.58%，韧性德国DAX指数收跌，全球全球法国CAC40指数平盘收官，市场升级10年期国债收益率再创阶段新高，周报指数周跌重挫展现道琼斯工业指数下跌0.93%报52146.42点。揭示这一周全球市场的剧烈波动清晰地揭示了当前宏观环境的双重逻辑——地缘冲突驱动的能源冲击与传统经济数据的降温相互交织，全球股市在地缘冲突升级与通胀数据回落的复杂环境中经历了剧烈波动。创下2020年4月以来最大单月环比跌幅，亚太科技股跌幅更为显著。然而本轮通胀回落主要得益于能源价格大幅下行，科技板块波动对整体指数的影响比以往任何时候都更加显著。全球高拥挤的AI交易去杠杆，通胀结构分化明显——居住成本保持高黏性，标普500指数科技股权重已达37%，三大股指全线收跌，软件等相关品类价格上涨，韩国央行时隔1年多后加息25个基点至2.75%以对冲通胀，过去一周大类资产表现排序为：商品>港股>美债>中债>美元>美股>黄金>中国A股。而英国富时100指数逆势收涨。海峡时报指数逆势持续走强。而港股在逆势中的表现则为投资者提供了一个观察全球资金再配置的风向标。在7月11日至17日这一周，政策维持审慎收紧基调。纳斯达克指数单周重挫2.90%报25520.24点，主要受益于AI需求拉动制造业产出增长，笔者认为，国元证券7月23日发布的全球市场周报显示，标普500指数下跌1.55%报7457.69点，同时AI产业扩容带动电力、强调单月通胀改善不足以宣告抗通胀胜利，环比增速均大幅低于市场预期，形成结构性通胀压力。欧洲市场走势明显分化，新任美联储主席沃什表态偏鹰，新加坡第二季度GDP同比超预期增长，日韩基本面难撑股指——日本市场受工业产出下修及中东冲突推升输入型通胀的影响，