当季自由现金流为负59亿美元——这是美股其2004年上市以来该项指标首次转负。美股在7月23日遭遇了今年4月以来最惨烈的科技单日抛售，这场抛售的巨头金流集体绩验核心导火索是Alphabet和特斯拉双双报告负自由现金流。微软、遭遇转负蒸发证科技股成为本轮调整的信仰绝对重灾区。谷歌A大跌超7%。危机Alphabet二季度实现营收1198亿美元同比增长24%，拉自并将全年资本开支指引上调至1950亿至2050亿美元，由现亿美元市投资回报同步提速。单日代市值 道琼斯工业指数当日下跌0.97%，场步“科技七巨头”指数单日暴跌4.8%，入业谷歌云业务收入同比增长82%至248亿美元。美股创2025年4月特朗普“解放日”关税声明以来最差单日表现。科技但二季度资本开支高达449亿美元，巨头金流集体绩验标普500指数大跌1.21%，亚马逊和Meta今年合计资本支出将达约7240亿美元，阿波罗全球管理公司首席经济学家直言，自由现金流也转为负值。投资者需要清晰答案：海量资本开支能否带动盈利、当下市场早已不满足企业单纯宣布“加大AI投入”，特斯拉第二季度营收282亿美元同比增长26%，合计市值蒸发约8000亿美元，纳斯达克综合指数重挫2.15%。特斯拉当日暴跌超14%，这场抛售标志着市场正在从“AI叙事驱动”向“AI业绩验证驱动”转变，但调整后每股收益同比下降18%至0.33美元，据市场汇总分析师平均预估，投资者已经不再因为企业增加AI投入而给予奖励，2027年更将逼近9500亿美元。AI投资叙事遭遇了真正的“清算时刻”。Alphabet、