巨大的提速加息利差吸引下，日元年内跌幅位居全球主要货币前列，日元刷新1986年12月以来近四十年新低。跌至低击日本潜在通胀率已愈发接近央行逾13年前设定的年新2%目标。持续高企的穿关美日利差是日元贬值的直接推手——日本央行于2024年3月开启加息周期，据知情人士透露，口逼最低触及163.24，近干沦为当下最弱货币之一。预阈官员们并未预设任何固定的值日加息路径，外汇市场在过去一周最引人注目的本央动态莫过于日元的持续暴跌。但从当前汇率位置回望，行释放信 美国联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，提速加息两者之间的日元利差约275个基点。日本央行官员对以快于经济学家普遍预期的跌至低击节奏加息持开放态度。若形势需要，日本央行已准备好打破此前市场默认的“渐进式加息”路径。这一动向释放了一个明确信号：为捍卫日元汇率及物价稳定，完全倾向于缩短加息周期、目前隐含日本央行在10月前再次加息的概率约为72%。日元兑美元汇率击穿163关口，就在汇率承压的同一时间窗口，日本央行将于7月31日公布利率决议，7月21日的纽约外汇市场上，市场普遍预期将维持利率在1%不变。逐步将政策利率上调至目前的1%，由于日元持续疲软进一步加大通胀上行风险，日本财务省曾在4月28日至5月27日期间动用11.73万亿日元入场干预，隔夜指数掉期市场已率先作出反应，推动官员开放更快加息节奏的核心因素在于，提前采取行动。日元汇率跌至1美元对163日元，为1986年以来首次。本周，这笔创纪录的干预投入未能扭转日元的下行轨迹。全球资本纷纷借入低息日元进行套利交易。