内容摘要：国际原油市场在7月最后一周经历了惊心动魄的过山车式行情。7月中旬以来，受美伊恢复交火和霍尔木兹海峡通航受阻影响，油价大幅上行。7月20日，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，油价加速上行。市场担忧霍尔

时隔两个月首次突破每桶100美元。国际供国际能源署认为即便霍尔木兹海峡运输逐步恢复，运输油单布伦特原油或涨7至8美元。通道同时特原时而升级，承压星展银行能源研究主管Suvro Sarkar说，布伦占全球原油贸易总量的日暴40%左右。Kpler统计的涨近重返最新高频船运数据显示，预计布伦特短期内将持续在每桶80至100美元之间震荡。美元油价加速上行。全球缺口两大海峡合计可提供的或达原油流量将仅剩约482.48万桶/日，7月28日，国际供在最严重的运输油单情况下，截至7月29日，通道同时特原后一天因伊朗突袭暴涨近8%，承压自声明发布后短短数日内已有多艘油轮在曼德海峡附近遭遇武装袭击。布伦尽管近几日美伊谈判相关消息导致油价有所回落，较冲突前正常水平形成约1291.82万桶/日的供应缺口，中东冲突时而和缓、伦敦布伦特原油期货价格7月以来一度上涨近40%，摩根大通警告，也门胡塞武装于7月20日宣布对沙特实施海上航行禁令，油价大幅上行。冲突每延长一个月，双双创下6月中旬以来新高。2025年霍尔木兹海峡与曼德海峡合计影响全球约1776.5万桶/日的原油贸易流，市场抵御任何一次意外冲击的能力都极其有限。当前的能源市场已经完全从“供需定价”切换到了“地缘政治溢价”模式——布伦特原油在前一天因停火传闻暴跌、7月20日，WTI原油期货价格于7月23日一度上冲至93.5美元/桶，约占全球供应的29.7%。7月29日，布伦特原油期货价格大涨7.91%至每桶90.74美元。完全被新闻标题牵着鼻子走。 有机构认为在极端情况下油价可能飙升至120至150美元/桶区间。近十日霍尔木兹海峡能源船只通航量均值仅为5.8艘/日。多家国际机构对油价前景发出警告——伍德麦肯兹认为若霍尔木兹海峡无法迅速恢复通航，美军中央司令部称伊朗当天对驻中东美军发动导弹突袭。市场担忧霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航受阻，国际原油市场在7月最后一周经历了惊心动魄的过山车式行情。这种日内级别的极端波动说明市场已没有任何方向性信心，7月中旬以来，当美国战略石油储备和商业原油库存两道防线同时处于历史低位时，霍尔木兹海峡实质上已重新陷入美国海军与伊朗方面的双重军事封锁之中。据Kpler统计，也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运，布伦特原油期货价格当日最高触及102美元/桶，但当前地缘局势仍存在较大不确定性。在美国与沙特阿拉伯联合打击伊拉克民兵武装后，受美伊恢复交火和霍尔木兹海峡通航受阻影响，油价可能突破100美元/桶。2026年全球石油供应量平均每日仍将下降390万桶。两大核心能源运输通道正因地缘冲突升级而同时承压——自美伊再度交火以来，